Welltower boekt indrukwekkende resultaten
Welltower (Houden) heeft indrukwekkende resultaten geboekt in het vierde kwartaal van 2025, met gestage groei in de seniorenhuisvestingsector. Met een stijging in bezettingsgraad en netto operationele inkomsten (NOI) blijft het bedrijf een sterke positie behouden in de vastgoedmarkt. Hieronder volgt een analyse van de kwartaalresultaten.
Kwartaalresultaten en groei in senior housing
Welltower rapporteerde genormaliseerde fondsen uit operaties van USD 1.45 per aandeel en een groei van 15,0% in same-store netto operationele inkomsten (NOI) in het vierde kwartaal. Dit overtrof de schattingen van analisten, waaronder een verwachte NOI-groei van 14,5%. De bezettingsgraad in seniorenhuisvesting steeg met 90 basispunten in vergelijking met het voorgaande kwartaal en 400 basispunten jaar-op-jaar, tot een indrukwekkende 89,5%. Dit is het hoogste niveau sinds het tweede kwartaal van 2017 en zet het bedrijf op koers om een bezettingslimiet van 94% te bereiken tegen het einde van 2028.
Het seniorenhuisvestingsegment van Welltower liet een groei zien van 20,4% in same-store NOI, wat licht boven de schatting van 19,0% lag. De drie andere segmenten van het bedrijf zagen een groei van tussen de 2,4% en 2,6%. Deze cijfers benadrukken de robuuste prestaties van Welltower in een dynamische markt.
Toekomstperspectief en marktwaardering
Hoewel analisten eerder verwachtten dat de groei in seniorenhuisvesting in 2026 zou vertragen, heeft het management richtlijnen gegeven voor same-store NOI-groei tussen 15%-21%, vergelijkbaar met de eerdere richtlijnen voor 2025. Dit heeft geleid tot een herziening van de groeiverwachting naar 16,6%, een aanzienlijke stijging ten opzichte van de vorige schatting van 13,8%.
Hoewel dubbele-cijfergroei in NOI waarschijnlijk boven het historische gemiddelde zal blijven, maken analisten zich zorgen dat vertraagde groei uiteindelijk de houding van de markt kan beïnvloeden. Tussen de cijfers heeft Welltower in het vierde kwartaal USD 3.8 miljard aan acquisities voltooid tegen een gemiddelde cap rate van 7,4% en USD 7.5 miljard aan verkopen tegen een gemiddelde cap rate van 7,1%. Hoewel deze transacties grotendeels overeenkwamen met eerdere aankondigingen, waren de acquisities boven de aangenomen cap rate van 6,6%, wat wijst op goed uitgevoerde deals.
