Mooie plus voor de AEX
Een sterk cijferseizoen, blijvende onduidelijkheid over de Straat van Hormuz en Amerikaanse inflatiecijfers die renteverhogingen van de Fed uitstelden. Deze combinatie zorgde voor een positieve mix waar de AEX-index deze week van profiteerde.
De AEX-index heeft deze week een mooie plus op de borden gezet. De markt prijsde vanwege niet-tegenvallende Amerikaanse inflatiecijfers een renteverhoging van de Federal Reserve (Fed) dit jaar uit de markt. Ook herstelden de semiconductoren verder. Samen hielpen deze ontwikkelingen de AEX-index aan een plus van 0,9% ten opzichte van vorige week vrijdagochtend. De hoofdgraadmeter aan het Damrak noteert deze vrijdagochtend rond de 1.122 punten. Hiermee deed de AEX het beduidend beter dan de Europese Stoxx 600 die 0,2% verloor.
Grootste stijger binnen de AEX-index was Adyen (+16,8%), dat beter dan verwachte cijfers rapporteerde. Gevolgd door SBM Offshore (+10,5%) en ASML (+7,2%). Bij de dalers moest Prosus (-10,7%) het meeste terrein prijsgeven, gevolgd door Heineken (-4,7%) en DSM-F (-4,12%).
Behalve Adyen en TKH weinig bedrijfsnieuws*
Cijfers van Adyen waren marginaal beter dan verwacht, maar ondersteunden het groeiverhaal en dat gaf vertrouwen aan beleggers. Zowel de winst als de omzet waren over de eerste jaarhelft in lijn tot iets beter dan verwacht. Ook handhaafde het management zijn groeiverwachting voor het jaar. De range van de netto omzetgroei van 20-22% ging echter omhoog naar 21-23% vanwege afgeronde overnames die 1 procentpunt toevoegden.
Tweedekwartaalcijfers van TKH waren solide en veel beter dan verwacht voor zowel omzet, winstgevendheid en marges. De divisies Vision en Electrification droegen de resultaten, terwijl de divisie Manufacturing wat zwakker was. Voor 2026 herhaalde het management zijn verwachtingen, maar de verwachtingen voor de middellange termijn werden voor de divisie Electrification iets werd verhoogd.
De rust keert terug
Aankomende week zitten we in de staart van het cijferseizoen, dat zeer sterk is verlopen. Internationaal rapporteren Home Depot, Estée Lauder, Target, Wal-Mart, Deere en Alibaba. In Nederland komen Alfen, a.s.r. en Aegon met cijfers. De cijfers van Wal-Mart en Target zullen verder inzage geven in hoe het met de Amerikaanse consument gaat. Hoewel het duidelijk is dat Amerikanen aan de onderkant van de samenleving het steeds moeilijker krijgen, is het algehele beeld dat de Amerikaanse consument zich veerkrachtig toont.
Volgende week staat er voldoende op de macro-economisch agenda, maar het zijn niet de meest impactvolle cijfers. Maandag geven detailhandelsverkopen, industriële productie, investeringen en werkgelegenheidscijfers over juli een beeld over de kracht van de Chinese economie, die geplaagd wordt door een blijvend zwakke binnenlandse vraag. Woensdag worden de notulen van de laatste Fed-vergadering gepubliceerd. Na de inflatiecijfers van deze week verwacht de markt echter geen renteverhoging meer voor dit jaar.
*Ook ABN AMRO publiceerde deze week cijfers, maar die kunnen/ mogen wij niet bespreken.