Markt roteert en houdt stand
Wereldwijde aandelen kenden een bewegelijke week, waarbij de MSCI World-index over het algemeen vlak eindigde, ondanks aanzienlijke verschillen onder de oppervlakte.
Hogere energieprijzen en stijgende rentes op Amerikaanse staatsobligaties bepaalden deze week het marktklimaat. Dat was gunstig voor defensieve beleggingen, maar niet voor rentegevoelige groeiaandelen. Brent-olie steeg door signalen van een krapper wordend aanbod en hernieuwde geopolitieke risico’s. De opwaartse druk op de rentes hield echter aan door veerkrachtige Amerikaanse cijfers en onzekerheid over het verloop van de monetaire versoepeling door de Federal Reserve. Samen zorgden de hogere olieprijzen en rentes voor een draai van groeiaandelen en cyclische aandelen, naar energie, financiële instellingen en defensieve aandelen.
De regionale prestaties liepen uiteen. Amerikaanse aandelen hielden zich over het algemeen goed, gesteund door de energiesector en door financiële instellingen met een grote marktkapitalisatie. Europa bleef achter, doordat handelszorgen en een sterkere euro druk uitoefenden op exporteurs, industriële bedrijven en technologieaandelen. Japan bleef nog sterker achter, vanwege valutabewegingen en blootstelling aan export- en technologiegevoelige sectoren. Ook de opkomende markten verzwakten, waarbij Zuid-Korea te lijden had onder een rotatie weg van aandelen op het gebied van kunstmatige intelligentie (AI) en halfgeleiders.
De sectorprestaties weerspiegelden deze macro-economische krachten. De energiesector liep voorop. De stijging van de olieprijs kwam ten goede aan geïntegreerde oliereuzen en exploratiebedrijven. Defensieve sectoren, zoals consumptiegoederen en gezondheidszorg, hielden zich eveneens goed staande, omdat beleggers de voorkeur gaven aan zichtbare winsten. Financiële instellingen profiteerde van hogere rentes, terwijl de technologie-, industriële en basismaterialensectoren achterbleven. Beleggers verminderden namelijk hun blootstelling aan meer cyclische en rentegevoelige sectoren.
Op bedrijfsniveau heeft Apple een langetermijnovereenkomst gesloten met Broadcom voor de levering van halfgeleiders. Daarmee versterkt Apple de focus op de veerkracht van zijn toeleveringsketen en toekomstige productontwikkeling.
AstraZeneca kwam onder druk te staan. Resultaten van cardiovasculair onderzoek naar een van zijn behandelingen waren teleurstellend en deden twijfels rijzen over het commerciële potentieel ervan.
Deutsche Telekom bleef in de belangstelling nadat berichten verschenen dat het bedrijf strategische opties rond T-Mobile US onderzoekt. Daarnaast werd de aandacht getrokken door een gunstigere verwachting voor winstgevendheid, kasstroomgeneratie en winstgroei.
Agnico Eagle meldde een rotsverschuiving op 1 juli in de Barnat-mijn in Canadian Malartic, waardoor de mijnbouwactiviteiten tijdelijk werden opgeschort. Er werden geen gewonden of schade aan apparatuur gemeld, maar de productie in de tweede helft van 2026 zal naar verwachting met 60.000 tot 80.000 ounce goud dalen. De productie over het hele jaar zal daardoor aan de onderkant van de prognose van 3,3 tot 3,5 miljoen ounce uitkomen.