Markten in ban van geopolitiek
De gecoördineerde aanvallen van de VS en Israël op Iran, die afgelopen weekend begonnen, hebben deze week geleid tot forse beweeglijkheid op de aandelen- en grondstoffenmarkten. De olie- en gasprijzen stegen, aangezien het Midden-Oosten een belangrijke leverancier is.
De olieprijs werd ook beïnvloed door onzekerheid over de mogelijkheid om olie te blijven vervoeren via de belangrijke Straat van Hormuz. Vanwege de hogere olieprijs heeft de energiesector deze week tot nu toe beter gepresteerd dan andere sectoren. Op regioniveau stonden aandelen in Europese, Japanse en opkomende markten de afgelopen dagen onder druk. De Amerikaanse aandelenmarkten waren een veilige haven voor beleggers, mede omdat de VS minder afhankelijk is van energie uit het Midden-Oosten. Ook de Amerikaanse dollar werd wat sterker, waarbij de munt terrein won ten opzichte van de euro. De goudprijs moest juist wat terrein prijsgeven. Hoewel de aandelenmarkten deze week soms ook weer wat opveerden, zullen beleggers zich de komende tijd waarschijnlijk blijven afvragen hoelang het conflict blijft duren.
Ondertussen is het kwartaalcijferseizoen nog steeds gaande. Hoewel de meeste bedrijven hun resultaten al hebben gerapporteerd, waren er deze week nog enkele belangrijke cijferpublicaties. Afgelopen weekend rapporteerde Berkshire Hathaway zijn kwartaalresultaten. Maar beleggers waren misschien nog wel nieuwsgieriger naar het begeleidend commentaar van de nieuwe CEO van Berkshire, Greg Abel. Zoals verwacht benadrukte Abel dat hij eraan hecht om Berkshire te blijven leiden in de geest van zijn illustere voorganger Warren Buffett, die decennialang aan het roer stond bij het bedrijf. Maar de kwartaalcijfers zelf wisten beleggers uiteindelijk niet te imponeren.
Cybersecuritybedrijf CrowdStrike rapporteerde sterke resultaten deze week. CrowdStrike profiteerde van een sterke vraag naar zijn cybersecurityplatform en van de aanhoudende groei van terugkerende abonnementeninkomsten. Ondertussen gaf sportmerk Adidas een voorzichtige vooruitblik af, omdat het bedrijf een ongunstige impact verwacht van de Amerikaanse importheffingen en van valutabewegingen. Dit viel niet in goede aarde bij beleggers, ondanks de prima resultaten die Adidas rapporteerde over het afgelopen kwartaal. Tot slot publiceerde Broadcom goede cijfers. Het halfgeleider- en softwarebedrijf kondigde bovendien een aandeleninkoopprogramma van USD 10 miljard aan. De resultaten bevestigden de aanhoudende kracht van de AI-chipmarkt.
Binnen onze beleggingsstrategie handhaven we onze gematigde overweging van aandelen. Op regionaal niveau hebben we onlangs onze weging van aandelen uit opkomende markten verhoogd van neutraal naar overwogen. We zijn gematigd onderwogen in Europa en we hanteren een neutrale weging van Amerikaanse aandelen. Op sectorniveau blijven we positief over industrie. Over de sector consumptiegoederen zijn we momenteel minder enthousiast.