Markten in teken van AI-nieuws
Aandelenmarkten hebben een wisselvallige week achter de rug. Voor sommige bedrijven betekende dat een scherpe koersdaling. Nieuwe vrees over de verstorende invloed van kunstmatige intelligentie (AI) kreeg sectoren als software, data-analyse, cyberveiligheid en informatiedienstverlening in de ban.
Aandelen gingen onderuit, maar in de VIX-volatiliteitsindex zat nauwelijks beweging. Stilte voor de storm? Of zagen we deze week een overreactie van aandelenbeleggers op specifiek nieuws? De komende weken zal er mogelijk een duidelijker beeld ontstaan, wanneer meer bedrijven hun financiële resultaten rapporteren.
De verkoopgolf begon nadat Anthropic, een toonaangevende ontwikkelaar van AI, voor de dag kwam met door AI aangestuurde productiviteitsverbetering voor het eigen Claude-platform. Hierbij introduceerde Anthropic onder meer een juridische automatiseringstool waarmee contracten kunnen worden beoordeeld, compliance kan worden beheerd en juridisch advies kan worden gegenereerd. Voor beleggers was dit een teken dat geavanceerde AI-systemen direct de strijd kunnen aanbinden met gevestigde partijen die zwaar leunen op eigen onderzoek, handmatig werk of traditionele, op abonnementen gebaseerd analyseaanbod. De marktreactie liet niet lang op zich wachten: scherpe koersdalingen voor belangrijke spelers op het vlak van software en data-analyse. In Europa kregen Wolters Kluwer, RELX, Publicis en WPP het zwaar te verduren. In de VS zagen spelers als S&P Global, IQVIA, HubSpot en Expedia hun koers fors dalen.
Behalve door het nieuws over Anthropic werd de verkoopgolf veroorzaakt door zwakkere verwachtingen van Gartner, een internationaal research- en adviesbedrijf. Dit versterkte de angst dat (de vraag naar) traditionele, op research gebaseerde dienstverlening onder druk komt te staan door generatieve AI. En dat alles op een moment dat het sentiment rond informatiedienstverlening toch al broos is, na de door AI aangejaagde verkoopgolf van vorig jaar.
De grote zorg: als AI professionele werkzaamheden zoals juridische diensten, consultancy, research en financiële analyse in sterke mate kan automatiseren, dan heeft dat gevolgen voor bedrijven die in deze segmenten actief zijn. Marges kunnen onder druk komen te staan, langlopende abonnementsmodellen kunnen in het gedrang komen en de concurrentiepositie van dergelijke spelers kan verzwakken. Om de markten gerust te stellen, zullen bedrijven duidelijker moeten aantonen dat AI hun verdienmodel verbetert en niet bedreigt.
Als gevolg van deze ontwikkelingen bleven groeiaandelen deze week achter. Tegenvallende cijfers en teleurstellend nieuws bij AMD, Uber Technologies en Novo Nordisk droegen ook bij aan het negatieve sentiment. Maar de sectoren consumptiegoederen, financiële dienstverleners en energie deden het juist aanzienlijk beter dan de markt. Eveneens positief was het bericht dat Alphabet zijn investeringen flink gaat verhogen. Alphabet, een toonaangevende speler op het vlak van AI, rapporteerde bovendien sterker dan verwachte winst- en omzetcijfers over het afgelopen kwartaal.
De marktreacties op het lopende kwartaalcijferseizoen zijn uitermate sterk en de koersuitslagen zijn groot. Daarvan is weinig terug te zien in de VIX, de index die algemeen geldt als de ‘angstbarometer’ – maar daar kan verandering in komen.