ASML schittert, zorgen blijven
De AEX kende een wisselvalige week. Maandag begon positief met een winst van 0,4%, maar dinsdag stonden de chipaandelen onder druk. Woensdag draaide het sentiment dankzij sterke kwartaalcijfers van ASML en bereikte de AEX met 1.141,12 punten zelfs een nieuw intraday record.
Donderdag sloeg de stemming echter om. Hoger dan verwachte Amerikaanse inflatiecijfers en twijfels over de rendementen op de enorme AI-investeringen zetten technologieaandelen wereldwijd onder druk. Vrijdag opende de AEX licht hoger na eerder herstel in de VS.
De AEX-index noteert op het moment van schrijven circa 1.140 punten.Een kleine plus van ongeveer 0,8% ten opzichte van vorige week vrijdagochtend. De grootste stijgers zijn Wolters Kluwer (8,16%), Adyen NV (+7,71%) en RELX (+7,20). ASM International (ASMI,-12,95%), BE Semiconductors (Besi, -9,92%) en ASML (-7,04%) waren de grootste dalers.
Orderhonger stelt ASML voor luxeprobleem
ASML trok woensdag de aandacht met cijfers die vooral duidelijk maken hoe uitzonderlijk de huidige investeringsgolf in AI (kunstmatige intelligentie) is. Met EUR 11,7 miljard omzet en bijna EUR 5 miljard nettowinst zette de chipmachinefabrikant records neer. Voor beleggers zat het interessantste nieuws echter verder in de toekomst. Klanten praten inmiddels met ASML over de capaciteit in 2029 en 2030, nu blijkt dat de geplande uitbreiding voor 2027 en 2028 niet langer toereikend is.
Woensdag hielp dit nieuws de AEX naar een record, maar donderdag verdampte een flink deel van het enthousiasme. Na een wereldwijde technologie-uitverkoop verloor ASML rond het middaguur bijna 5%, terwijl ASMI en Besi nog sterker daalden. Zelfs de zeer sterke cijfers van TSMC konden het sentiment niet keren.
De recente correctie in halfgeleideraandelen lijkt vooral een reset van hoge verwachtingen na de recente koersrally. Beleggers zijn bezorgd over het rendement en de financiering van AI-investeringen, terwijl Chinese concurrentie en mogelijke regulering extra onzekerheid toevoegen. De onderliggende vraag naar chips blijft voorlopig echter robuust. Daarom blijven we positief, waarbij we een voorkeur hebben voor ondernemingen met een sterke marktpositie, gezonde balans en een goed gevulde orderportefeuille.
Cyberproblemen bij Ahold Delhaize
Ook Ahold Delhaize stond afgelopen dagen volop in de belangstelling. Een cybersecurity-incident dwong het concern uit voorzorg alle systemen offline te halen. Dat leidde bij het concern onder meer tot problemen met de bevoorrading en online bestellingen. Dinsdag begon het bedrijf met een gecontroleerde herstart van systemen. Het concern gaf aan geen aanwijzingen te hebben dat gegevens van klanten, medewerkers of partners zijn buitgemaakt.
Kleinere fondsen openen de boeken
Deze week kwam ook in de AEX het cijferseizoen op gang. TomTom boekte minder omzet en winst dan verwacht, maar scherpte desondanks zijn jaarverwachting voor de operationele marge aan van 3% naar 4%. Beleggers waren desondanks niet overtuigd. Het aandeel verloor in de ochtend ongeveer 5%. Ook Fastned en Nedap kwamen met kwartaalupdates en stonden stevig onder druk. Sligro meldde een lagere kwartaalomzet en waarschuwde voor een lager operationeel resultaat over 2026.
Vooruitblik
Volgende week verschuift de aandacht naar een nieuwe reeks Nederlandse bedrijfscijfers, waaronder AkzoNobel en Randstad op woensdag en Aalberts, Besi en RELX op donderdag.