Einde oorlog blijft onzeker
De bewegingen op de aandelenmarkten werden deze week voornamelijk bepaald door het geopolitieke nieuws. Na een gematigde start op 30 maart kenden de markten op 31 maart en 1 april een indrukwekkende rally; de hoop nam toe dat de vijf weken durende oorlog in het Midden-Oosten zijn einde zou naderen.
Dit kwam na opmerkingen van president Donald Trump waarin hij suggereerde dat de Amerikaanse operaties binnen twee tot drie weken zouden worden afgebouwd. De rally was spectaculair naar recente maatstaven. Aziatische aandelen noteerden hun sterkste stijging in één dag in één jaar, en de S&P 500-index en de STOXX 600 klommen elk met meer dan 3%. Donderdag was er sprake van consolidatie, nadat Trump in een toespraak tijdens prime time had aangegeven dat de militaire operaties zouden worden voortgezet.
De sectorprestaties weerspiegelden het risicovriendelijke sentiment dat het grootste deel van de week de boventoon voerde. Informatietechnologie ging voorop met een stijging van meer dan 4% op 31 maart alleen al, terwijl de Magnificent 7 met 5% stegen. De heropleving van de technologiesector was bijzonder opvallend gezien de waarderingsdaling in maart. De sectoren gezondheidszorg en basismaterialen toonden veerkracht, gezien stagflatiescenario’s rondzoemden onder beleggers.
Unilever kondigde deze week een transformatieve transactie aan om zijn voedingsmiddelenactiviteiten, waaronder merken als Hellmann’s en Knorr, samen te voegen met de Amerikaanse kruidenfabrikant McCormick, waardoor een wereldwijde smaakmaker ontstaat. De deal zal Unilever omvormen tot een gefocuste speler op het gebied van huishoudelijke en persoonlijke verzorging. De transactie van meer dan USD 44,8 miljard, met een contant vooruitbetalingsgedeelte van USD 15,7 miljard, is een van de grootste deals in de voedingsindustrie ooit. Hoewel de deal strategisch gezien verstandig is, was de eerste reactie van de markt negatief. Beleggers zien de financiële structuur als ingewikkeld en nogal sterk gefinancierd met vreemd vermogen.
Al met al onderstreepte de week hoe snel markten momenteel schakelen van angst naar optimisme en weer terug wanneer geopolitiek de boventoon voert.