Alle ogen gericht op Nvidia
De aandelenmarkten bleven deze week in een afwachtende houding in aanloop naar de tweedekwartaalcijfers van Nvidia. Voorafgaand aan de publicatie behoorden halfgeleider- en momentumaandelen tot de zwakste schakels van de markt.
Enkele van de grootste winnaars van het jaar leverden een deel van hun uitzonderlijk sterke koerswinsten in 2026 weer in, doordat beleggers hun posities verkleinden. De interventie die het Amerikaanse ministerie van Financiën had aangekondigd om de obligatiemarkt te ondersteunen bleef doorwerken op de aandelenmarkten.
Stijgende prijzen van edelmetalen en industriële metalen leidden tot bovengemiddelde winsten voor aandelen uit de sector basismaterialen, terwijl lagere olieprijzen druk zetten op de energiesector. Hernieuwde hoop op een akkoord zorgde ervoor dat markten rekening hielden met betere scheepvaartstromen door de Straat van Hormuz en een kleiner risico op verstoringen van de aanvoer.
Gezien de omvang en het belang van Nvidia voor de bredere AI-sector vormde Nvidia’s rapportage over het tweede kwartaal de belangrijkste gebeurtenis van de week. Voorafgaand aan de publicatie vreesden beleggers dat stijgende geheugenchipkosten de winstmarges onder druk zouden kunnen zetten. Ondanks deze zorgen presenteerde Nvidia opnieuw zeer sterke resultaten. De kwartaalomzet van USD 96,2 miljard lag bijna USD 4 miljard boven de verwachtingen van analisten. Ook de aangepaste winst per aandeel (EPS) overtrof de verwachtingen met ongeveer 6%.
De omzetprognose voor het derde kwartaal van USD 108 miljard lag eveneens circa USD 4 miljard boven de verwachtingen. Het belangrijkste was echter dat Nvidia een aanvullende toelichting gaf op de omzet in boekjaar 2028, iets wat ongebruikelijk is voor het bedrijf. Het management verwacht dat de omzet in boekjaar 2028 opnieuw met ongeveer 70% op jaarbasis zal stijgen. Dit is een aanzienlijke positieve verrassing, aangezien analisten eerder uitgingen van een omzetgroei van circa 45%.
Opvallend genoeg zei het management ook te verwachten dat de vraag volgend jaar groter blijft dan het aanbod. Daarnaast gaf het meer details over het verloop van de brutomarge. Het verwacht dat de marges in het vierde kwartaal van boekjaar 2027 dalen naar 71%-72% en zich in boekjaar 2028 herstellen naar 72%-73%. Hierdoor nam een deel van de onzekerheid voorafgaand aan de publicatie af.
Alles bij elkaar wijzen de resultaten van Nvidia erop dat de vraag naar AI-chips uitzonderlijk sterk blijft. De vooruitzichten waren ook bemoedigend voor andere ondernemingen in de AI-waardeketen.