Optimisme over de-escalatie
De aandelenmarkten zetten hun positieve ommekeer de hele week voort, voortbouwend op het staakt-het-vuren tussen de VS en Iran. Het optimisme op de aandelenmarkten werd aangewakkerd door de verwachting van verdere gesprekken en mogelijk ook een verbetering van de situatie tussen Israël en Libanon.
Per saldo betekende dit dat de marktcorrectie na het conflict in het Midden-Oosten bijna volledig werd teruggedraaid. Aangezien de Straat van Hormuz voorlopig gesloten blijft, is echter nog niet alle tegenwind uit de weg geruimd, met name niet op het gebied van energie, waardoor de olieprijzen hoog blijven.
Ondertussen is het resultatenseizoen over het eerste kwartaal van start gegaan. Zoals altijd waren de Amerikaanse banken de eersten die hun resultaten publiceerden. Deze schetsten een positief beeld, waarbij onder meer JPMorgan Chase en Bank of America de verwachtingen van analisten licht overtroffen en een degelijk onderliggend fundamenteel beeld lieten zien. Daarnaast lieten de eerste resultaten van halfgeleiderbedrijven, afkomstig van ASML en TSMC, een aanhoudende, zeer sterke onderliggende vraag naar halfgeleiders zien. Beide bedrijven overtroffen de schattingen van analisten ruimschoots en gaven gunstige vooruitzichten af voor de rest van het jaar. Het is duidelijk dat deze cijfers de aanhoudend grote investeringen van de enorme clouddienstverleners (hyperscalers) benadrukken om de hoge vraag op het gebied van kunstmatige intelligentie (AI) te faciliteren.
In wezen zijn de halfgeleiderbedrijven tot nu toe niet geraakt door het conflict in het Midden-Oosten. Bij andere bedrijven was de impact van het conflict in Iran duidelijk voelbaar. Dit is vooral te zien in de omzet van luxebedrijven, zoals LVMH en Hermes. Zij werden getroffen door een lagere vraag doordat het toerisme en reizen, met name in de hele Golfregio, aanzienlijk afnamen. Het is duidelijk dat, als de situatie verder de-escaleert, deze negatieve impact in de loop van het jaar geleidelijk zou moeten afnemen.
Een andere opmerkelijke ontwikkeling deze week was een licht herstel van software-gerelateerde aandelen, zoals Microsoft. Eerder waren die zwaar getroffen door de vrees voor verstoring door AI. Om te zien of de correctie in dit soort aandelen gerechtvaardigd was of niet zullen beleggers tijdens het huidige resultatenseizoen scherp opletten. Met name op de resultaten en opmerkingen van softwarebedrijven met betrekking tot onderliggende groei en potentiële kansen, en ook op bedreigingen van nieuwe AI-toepassingen die op de markt komen.