BlackRock: recordgroei in beheerd vermogen
BlackRock (Houden) sloot 2025 af met een recordniveau van USD 14,042 biljoen aan beheerd vermogen. Dit is een stijging van 21,6% ten opzichte van vorig jaar en ligt boven de eerdere verwachting van USD 13,966 biljoen. De groei wordt gedreven door sterke marktprestaties en aanhoudende vraag naar passieve beleggingsoplossingen.
Sterke positie ten opzichte van concurrenten
BlackRock presteert beter dan veel traditionele vermogensbeheerders dankzij sterke organische groei. De mix van indexfondsen en ETF’s trekt meer beleggers aan dan actieve fondsen. De uitbreiding van het private capital-platform van het bedrijf heeft zijn vermogen om op een meer consistente basis positieve instromen te genereren alleen maar vergroot.
Hoge instromen in ETF-platform
In het vierde kwartaal zag BlackRock USD 268 miljard aan netto langetermijninstromen, goed voor een geannualiseerde autonome groei van 8,6%. Het iSharesplatform was de grootste motor met een recordinstroom van USD 181 miljard, wat neerkomt op een geannualiseerde groei van 13,9%.
Marktomstandigheden blijven meewerken
We verwachtten meer tegenwind in de tweede helft van 2025 door effecten van het Amerikaanse fiscale, handels- en immigratiebeleid. Toch profiteerde BlackRock van aanhoudende marktwinsten.
De resultaten over het vierde kwartaal van BlackRock, dat een ruim concurrentievoordeel ( wide-moat-rating) heeft, verandert weinig aan onze langetermijnvisie op het bedrijf. De hogere instroom versterkt het uitgangsniveau voor het beheerd vermogen, waardoor we onze waarderingsgrondslag verhogen en daarmee de waardering. We verwachten echter conservatief te blijven in onze aannames voor de korte termijn voor BlackRock en de overige in de VS gevestigde vermogensbeheerders. De reden hiervoor is dat we van mening zijn dat het overheidsbeleid van het afgelopen jaar uiteindelijk van invloed zal zijn op de aandelen- en obligatiemarkten.
