Nvidia, het feest lijkt niet over
Nvidia (Kopen) rapporteerde voor het vierde kwartaal een omzet van 68,1 miljard dollar. Dit was een stijging van 73% op jaarbasis, een stijging van 20% op kwartaalbasis en boven de verwachtingen. Nvidia verwacht voor het kwartaal april een omzet van 78,0 miljard dollar. Dit komt neer op een stijging van 77% op jaarbasis en boven de gemiddelde marktverwachtingen van FactSet van 72,9 miljard dollar.
De Nvidia trein dendert door
We zien geen tekenen van terugval bij Nvidia aangezien de omzetgroei versnelt ten opzichte van de afgelopen kwartalen. Dit allemaal dankzij de enorme groei in kapitaaluitgaven voor kunstmatige intelligentie die door grote cloud computing-bedrijven is aangekondigd. Een 'AI-zeepbel' lijkt niet op handen te zijn. Nvidia verwacht een opeenvolgende groei in elk van de vier kwartalen van het kalenderjaar 2026.
Grens van 300 miljard inzicht
Voor het eerste fiscale kwartaal zijn de vooruitzichten weer erg sterk. Het management suggereerde dat de eerdere prognose van 300 miljard dollar aan inkomsten uit Blackwell- en Rubin-producten in 2026 conservatief zal zijn. De prognose omvat geen inkomsten uit datacentercomputers die aan China worden verkocht. Dit ondanks eerdere goedkeuringen voor de verkoop van H200. In onze verwachtingen houden we geen rekening met de mogelijk enorme stijging van de inkomsten van Nvidia in China in de komende jaren.
Sterke stijging omzet 1e kwartaal verwacht
In de meeste kwartalen van 2023 tot 2025 heeft Nvidia zijn datacenteromzet over het algemeen met ongeveer 4 miljard dollar verhoogd, doordat er nieuwe capaciteit online kwam. We vinden het opmerkelijk dat Nvidia voor het eerste fiscale kwartaal een extra omzetgroei van 11 miljard dollar verwacht.
Deal met OpenAI belangrijk
Nvidia heeft een ruime concurrentie voordeel (wide-moat). We verwachten dat toonaangevende cloudbedrijven, modelbouwers en overheden zullen blijven investeren in de belofte van AI. We handhaven de Morningstar Very High Uncertainty Rating, aangezien de timing en omvang van de invoering van AI in het komende decennium onduidelijk zijn.
Een risico voor Nvidia is dat het de eerder aangekondigde overeenkomst met OpenAI nog niet heeft ondertekend. Nvidia verklaarde dat het 'gelooft dat het dicht bij' de ondertekening van de overeenkomst is, hoewel externe rapporten suggereren dat het om een kleinere overeenkomst gaat. Dit was een belangrijke reden dat ondanks de indrukwekkende omzetcijfers het aandeel donderdag ruim 5% lager sloot.
