Intel: Amerikaanse overheid stapt in
Op vrijdag 22 augustus kondigden Intel (Houden) en de Amerikaanse overheid officieel aan dat de overheid een investering van $8,9 miljard zal doen in Intel-aandelen tegen een prijs van $20,47 per aandeel, wat neerkomt op een belang van 9,9%.
Voorwaarden deelname positief voor bestaande investeerders
Wij denken dat deze deal positief nieuws is voor Intel-investeerders. De Amerikaanse overheid zal een passieve aandeelhouder zijn, zonder vertegenwoordiging in de Raad van Bestuur of andere bestuurs- of informatierechten. Onze eerdere zorg was dat er strikte voorwaarden of onbedoelde gevolgen aan de deal verbonden zouden zijn, wat tot problemen had kunnen leiden. De huidige voorwaarden hebben deze zorgen weggenomen.
Risico in de uitvoering
De waardering van Intel, met een 'Zeer Hoge Onzekerheid' en zonder concurrentievoordeel, wijzigt niet. Toegegeven, de aankondiging is goed nieuws voor de aandeelhouders van Intel, maar we blijven van mening dat Intel uitvoeringsrisico's loopt naarmate het herstel voortduurt. In het beste scenario moedigt de Amerikaanse overheid Amerikaanse chipontwerpers zonder eigen fabrieken aan om een deel van hun productie bij Intel Foundry onder te brengen, zonder belasting- of prijsdruk. Aan de andere kant kan deze investering Intel dwingen om door te gaan met zware investeringen in Intel 14A en toekomstige technologieën, ook als het bedrijf er niet in slaagt grote klanten aan te trekken.
Totale investering overheid ruim $11 miljard
De overeenkomst vervangt de eerdere financieringsplannen van de Amerikaanse regering in het kader van de Chips Act. Eerdere subsidies uit de Chips Act zullen 5,7 miljard dollar van de investering uitmaken, en 3,2 miljard dollar maakt deel uit van het Secure Enclave-programma, waarbij Intel halfgeleiders aan de overheid zal leveren. Intel merkte op dat het eerder 2,2 miljard dollar aan subsidies uit de Chips Act heeft ontvangen, die geen eigendom van Intel-aandelen inhouden, waardoor de totale investering van de overheid in Intel gelijk is aan 11,1 miljard dollar.
