Airbus voldoet aan lagere verwachting
Airbus (Houden) rapporteerde een omzet van 26 miljard euro in het vierde kwartaal, een stijging van 5% ten opzichte van 2024, met een enkelcijferige groei in zijn commerciële vliegtuig-, defensie- en helikopteractiviteiten. Het bedrijf leverde 793 vliegtuigen in 2025, net iets minder dan zijn doelstelling van 820 vliegtuigen voor dat jaar.
Beperkt aantal extra vliegtuigen
Commercial jets vertegenwoordigen 70% van de omzet, waardoor hogere output direct bepalend is voor de resultaten. De opschaling bleef echter beperkt door vertraagde motorleveringen van CFM en Pratt & Whitney. In 2025 meldde het management dat de motorenketen tekenen van herstel vertoonde en dat CFM geen bottleneck meer vormde.
Levering motoren toch weer bottleneck
Bij het vaststellen van de doelstelling voor 2026 van 870 vliegtuigleveringen wees het management echter op het onvermogen van Pratt & Whitney om zoveel motoren te leveren als besteld vanwege knelpunten in de eigen toeleveringsketen. Als gevolg daarvan verwacht Airbus nu dat het tegen 2027 tussen de 70 en 75 vliegtuigen per maand van de A320-familie zal leveren, tegenover de eerdere toezegging van 75 per maand in die periode. Het tekort van maar liefst 60 vliegtuigen vertegenwoordigt ongeveer 4 miljard dollar aan uitgestelde inkomsten voor het bedrijf tegen gemiddelde verkoopprijzen.
Koersaandeel onder druk
Airbus heeft een ruim concurrentievoordeel (wide‑moat) maar deze aangepaste en lagere leveringsaantallen en de bijkomende kosten van vertragingen in 2026 heeft impact op onze waardering. Op de beurs na bekendmaking van de cijfers op 19 februari reageerde beleggers met het verkopen van het aandeel en zorgde zo voor een koersdaling van bijna 7%.
