Broadcom: sterke resultaten en groeikansen in AI-chips
Broadcom (Houden) heeft sterke resultaten over het vierde kwartaal bekendgemaakt, die boven de verwachtingen liggen. De prognose voor de omzet uit kunstmatige intelligentie voor het kwartaal januari was indrukwekkend, evenals een nieuwe order van Anthropic voor AI-chips ter waarde van 11 miljard dollar voor de tweede helft van 2026 en de aankondiging van een nieuwe klant voor op maat gemaakte AI-chips in 2026.
Versnelling in de AI-chipbusiness
De AI-chipactiviteiten van Broadcom groeien snel, en we verwachten astronomische groei in de komende twee jaar. De vraag naar Google's TPU-chip, nieuwe klanten en grote aanvullende orders van bestaande klanten zorgen voor enorme vraag. Google (Houden) blijft de belangrijkste AI-klant van Broadcom, waarbij de nieuwste generatie TPU-chips uitstekende prestaties levert en grote orders stimuleert.
Nieuwe klanten en extra omzet
De exclusiviteit van Google's TPU-chip is voorbij, en we verwachten aanzienlijke orders van Anthropic en Meta (Kopen). De omzet van Anthropic wordt geboekt in de tweede helft van fiscaal 2026, met USD 21 miljard aan volledig aanvullende orders. Een nieuwe klant voegt USD 1 miljard toe aan de omzet in fiscaal 2026. Voor fiscaal 2027 verwachten we dat OpenAI zich bij de huidige vijf klanten voegt, wat verdere groei zal stimuleren.
Markt zorgen over de marges
De aanzienlijk sterkere groeiprognose voor AI-chips is positief voor de waardering. Op de beurs daalde de aandelen na sluitingstijd op 11 december echter met 5%. De daling wordt toegeschreven aan zorgen over brutomarge verwatering door AI-chips. Wij maken ons hier geen zorgen over, omdat deze chips bijdragen aan de operationele marge. Daarnaast kan de AI-orderachterstand de verwachtingen van beleggers hebben gemist, maar wij zien hier aanzienlijke positieve mogelijkheden.
Verdere stijging van de omzet in het vooruitzicht
De AI-orderportefeuille van het bedrijf heeft misschien ook de doelstellingen van beleggers niet gehaald, maar wij zien hier een opwaarts potentieel in en zijn hier zeer positief over. We verwachten nu een nog grotere stijging van de omzet in de tweede helft van het boekjaar 2026 dankzij de tweede order van Anthropic. We voorspellen dat de totale omzet uit AI-chips in het boekjaar 2026 meer dan verdubbeld zal zijn en dat het aanzienlijke momentum zich zal voortzetten in 2027.
