ING Group: stabiele vooruitzichten met ruimte voor positieve verrassingen
Dit is een nadere analyse van ABN AMRO ODDO BHF van de eind juli door ING Groep (ING) (Houden) gerapporteerde resultaten in het tweede kwartaal van 2025.
Deze waren grotendeels zoals verwacht. De nettowinst kwam uit op € 1,67 miljard, iets hoger dan de schatting van € 1,57 miljard. Het operationele resultaat (voor voorzieningen) bedroeg € 2,67 miljard, wat ook in lijn was. Hoewel de rente-inkomsten wat lager uitvielen, werden deze gecompenseerd door hogere commissies en lagere kosten.
Lagere rente-inkomsten, maar betere kosten en commissies
De rente-inkomsten (NII) waren € 71 miljoen lager dan verwacht door een lagere marge op verplichtingen. Daartegenover stonden hogere commissies van € 25 miljoen en € 40 miljoen lagere operationele kosten. De daling in kosten is mede te danken aan efficiëntere processen, zoals het gebruik van kunstmatige intelligentie en het sluiten van minder rendabele bankkantoren.
Verwachtingen voor rente-inkomsten lijken voorzichtig
ING heeft zijn verwachting voor de totale rente-inkomsten in 2025 iets naar beneden bijgesteld. Toch denkt de analist dat deze schatting voorzichtig is. Factoren zoals een verbeterde rentecurve en minder hevige concurrentie in de spaarmarkt zouden voor een positieve verrassing kunnen zorgen. De analist verwacht dat ING in de tweede helft van 2025 iets meer rente-inkomsten zal genereren dan het bedrijf zelf aangeeft.
Kosten blijven goed onder controle
Ook de totale kostenprognose voor 2025 is naar beneden bijgesteld. Dit komt door lagere kosten in het tweede kwartaal en gunstige wisselkoerseffecten. ING verwacht dat de totale uitgaven aan de onderkant van de eerder aangegeven bandbreedte zullen uitkomen. De analist denkt dat de kosten in 2025 rond € 12,65 miljard zullen liggen, wat lager is dan eerdere schattingen.
Aankondiging extra kapitaaluitkering verwacht
Tijdens de presentatie van de derdekwartaalcijfers op 30 oktober wordt een aankondiging verwacht over een extra kapitaaluitkering aan aandeelhouders. De analist schat dat ING € 2,5 miljard zal teruggeven via een inkoop van eigen aandelen. Hiermee zou ING eind 2025 een solide kapitaalpositie behouden, terwijl het grootste deel van het overtollige kapitaal wordt teruggegeven aan de aandeelhouders.
Conclusie
ING presteert over het algemeen volgens verwachting en blijft kosten en inkomsten goed managen. Hoewel de schattingen voor rente-inkomsten naar beneden zijn bijgesteld, ziet de analist mogelijkheden voor betere resultaten in de tweede helft van 2025. Voor beleggers biedt ING een stabiel perspectief met kans op extra rendement via kapitaaluitkeringen.
