Amerika naar de stembus: wat wordt de impact?

Hoewel de beleidsvoorstellen van Harris niet altijd aansluiten bij het beleid van Biden zou de grootste impact van de verkiezingen komen bij een Trump overwinning. Hij stelt namelijk grote veranderingen voor voor de belastingen, immigratie en duurzaamheid, maar vooral zijn voorstel voor een universeel importtarief op alle producten die de VS importeert doet wenkbrauwen van economen fronsen.

Dit zou niet alleen een schok voor de wereldwijde export naar de VS zijn, maar binnen de VS zelf zou de inflatie hierdoor weer oplopen. Net nu inflatie weer naar beneden aan het komen is. De rente zou hierdoor langer hoog moeten blijven wat een rem is voor de economie. Samen met eventuele vergeldingstarieven vanuit andere landen kan dit zorgen voor een flinke afkoeling van de Amerikaanse economie. Uiteindelijk wordt het belangrijk om te kijken in hoeverre hij echt deze maatregel wil nemen en we sluiten niet uit dat de werkelijkheid minder extreem zou zijn.

Bij de bedrijfsbelastingen wil Trump een verlaging van 21% naar 15% terwijl Harris juist een verhoging naar 28% zou willen. Voor beleggers zijn lagere bedrijfsbelastingen aantrekkelijker doordat bedrijven de hogere winsten in de vorm van dividend aan aandeelhouders kunnen uitbetalen. In het geval van een Trump overwinning zou dit dus op de korte termijn een steun in de rug voor aandelen kunnen zijn.

Macro-economisch blijft de Amerikaanse economie het boven verwachting goed doen en ook de Amerikaanse aandelenmarkten hebben de afgelopen tijd nieuwe toppen neergezet. Aan de andere kant van de oceaan kwakkelt Europa nog een beetje, maar we verwachten komend jaar wel economische groei die iets onder de historische trend ligt.

Uiteindelijk zijn verkiezingen een binair event. Óf Trump óf Harris wordt de nieuwe president. Markten zullen zich dan ook snel aanpassen naar de nieuwe situatie. En hoewel de president invloed heeft op de economie moet deze invloed niet overschat worden. Uiteindelijk is de economische cyclus de belangrijkste drijfveer. Gezien de sterkte van de Amerikaanse economie en het herstel in Europa kijken we nog altijd positief naar aandelen en obligaties, waarbij we een voorkeur hebben voor Amerikaanse aandelen en kwaliteitsobligaties.