Oog voor de lange termijn en portefeuillespreiding van belang
Vorige week kondigde Amerikaans president Trump een gigantisch pakket aan importtarieven aan waarmee hij financiële markten op z’n kop zette. Aandelenmarkten over de hele wereld noteerden de slechtste dagen sinds de start van de coronacrisis en obligatierentes daalden mee. Wij houden vast aan onze strategie van langetermijnbeleggen en veel spreiding. In onze portefeuille blijven we licht overwogen aandelen en obligaties.
Het moge duidelijk zijn, economen en beleggers zijn geen fan van hoge importtarieven. En terecht. Tarieven werken als een belasting die de vraag naar producten remt en tegelijkertijd inflatie aanjaagt. De recente escalatie van de handelsoorlog heeft ertoe geleidt dat we onze ramingen naar beneden hebben aangepast. We gaan niet uit van een recessie, maar zien de kansen daarop wel groeien. Zowel in Europa als in de VS verwachten we beperkte economische groei voor 2025.
Met de dalingen van de afgelopen weken zijn de Amerikaanse aandelenmarkten officieel in een berenmarkt terecht gekomen. Dat is het geval vanaf een daling van 20% vanaf de top. Voor langetermijnbeleggers zijn dat historisch altijd goede koopmomenten geweest. De snelheid van deze daling was bovendien zeldzaam. Markten lopen zichzelf vaak voorbij in daarna volgt dan een correctie. De beste handelsdagen in een berenmarkt liggen dan ook meestal vlak bij de slechtste dagen. Door te proberen de markt te timen ten tijde van onrust loop je dus het risico om juist die beste dagen en je rendement te schaden.
De volatiliteitsindex (VIX), een graadmeter voor angst onder beleggers, schoot afgelopen week omhoog en daardoor ontstaan kansen. De verwachting is dat de markt nog een tijd bewegelijk zal blijven, maar waar andere mensen zich blindstaren op de risico’s blijven ook de kansen belangrijk. In hoeverre komen er vergeldingstarieven? Hoe verlopen de tarievenonderhandelingen? Springen centrale banken bij? Al deze gebeurtenissen kunnen de angsten laten afnemen. En afnemende angst gaat vaak gepaard met stijgende beurzen. Zorg ervoor dat je een gespreide portefeuille hebt en laat je niet leiden door angst. Sterker nog, voor langetermijnbeleggers kan het geen kwaad om juist nu wat bij te kopen.
We kijken met een langetermijnvisie naar de markt. Daarom zijn we licht overwogen zowel aandelen als obligaties. Obligaties vervullen hier een defensieve rol binnen de portefeuille. We hebben hier de voorkeur voor veiligheid en kiezen voor bijvoorbeeld staatsobligaties of hoge kwaliteit bedrijfsobligaties en zijn juist terughoudend op risicovollere obligaties. De aandelen in de portefeuille kunnen op hun beurt profiteren wanneer de angst afneemt. Juist in tijden van onzekerheid onderscheiden goede beleggers zich. Met een goed gespreide portefeuille is het nu belangrijk om rustig te blijven.