Gaat liquiditeit markten hoger zetten?
De politieke en geopolitieke onrust houdt beleggers dit jaar in hun greep en zorgt voor bewegelijkheid. Hoewel hier risico’s aan zijn verbonden, moeten beleggers zich realiseren dat liquiditeit de markten kan gaan ondersteunen. Daarom zien wij tijdelijke beurszwakte eerder als een moment om risico toe te voegen.
Het is ongekend hoe sterk politieke en geopolitieke gebeurtenissen dit jaar de financiële markten beïnvloeden. Van de handelsoorlog en de oorlog in het Midden-Oosten tot de belastingwet van de Amerikaanse president Trump en de handelsoorlog die hij deze week nieuw leven inblies.
Het is vanwege deze onzekerheden dat wij neutraal zijn op aandelen. Wij redeneren vooralsnog wel dat bewegelijkheid door deze onzekerheid een koopkans kan bieden. Niet alleen omdat de wereldeconomie blijft groeien, of doordat marges en de winstontwikkeling positieve invloed hebben, maar ook omdat liquiditeit markten hoger kan gaan zetten.
Vanuit de fiscale of overheidskant gaat zowel in de VS als in de eurozone gestimuleerd worden. In de eurozone gebeurt dat door te gaan investeren in defensie en infrastructuur. In de VS gebeurt dat door de nieuwe belastingwet, de Big Beautiful Bill. Hoewel deze wet vooral gunstig is voor de rijken, zijn het deze Amerikanen die de economie dragen. De top 40% rijkste Amerikanen betalen niet alleen meer dan 90% van alle inkomstenbelasting, ze zijn verantwoordelijk voor meer dan 80% van alle consumentenuitgaven. Zolang zij geen belastingverhoging opgelegd krijgen, houden ze meer geld over om te blijven consumeren.
Ook vanuit de monetaire kant wordt gestimuleerd. De ECB heeft zijn beleidsrente al meerdere keren verlaagd dit jaar en wij denken dat ze nog niet klaar zijn. En hoewel de Fed zijn poot stijf houdt door de rente niet te verlagen, neemt de druk op Powell toe. Mogelijk dient zich de komende maanden een kans aan om de rente te verlagen zonder gezichtsverlies te lijden. Want momenteel wordt hogere inflatie als gevolg van de importtarieven in de VS tenietgedaan door minder inflatie vanuit de vraagzijde, doordat de consument wat meer terughoudend is. Als dit doorzet, is de mogelijkheid daar voor de Fed.
Kortom, ja er zijn zeer zeker risico’s, maar de kans op een golf van liquiditeit neemt toe. Liquiditeit is een aanjager van risicovolle beleggingen zoals aandelen. Dus kijk ook naar kansen!