Chip aandelen in de knel
De afgelopen weken waren zacht gezegd hobbelig op financiële markten. Vooral chipbedrijven kregen het te vergelden. De SOX, de index voor deze chipbedrijven, daalde vanaf de top in juni ruim 20% waardoor het in een officiële berenmarkt terecht kwam. Is dit het einde van de AI-rally?
Koersdaling lijkt op winstneming
Wat opvalt is dat het niet de brede markt is die klappen krijgt, maar juist de aandelen die het eerder dit jaar erg goed hebben gedaan. Hoewel de SOX dit jaar nog dik 60% hoger staat beleefde het nu de slechtste week in ruim een jaar. En dat ondanks goede cijfers. Zo rapporteerde Samsung een kwartaalwinst die hoger was dan alle winst in de afgelopen drie jaar samen en daalde het aandeel toch. Het lijkt dus meer op winstneming van beleggers in een sector die wellicht wat op de feiten vooruit is gelopen dan op een écht einde van de AI-hype.
Geopolitiek en Chinese AI zorgen voor onrust
Toch speelden twee zaken die de tech-rendementen zeker niet hebben geholpen. Ten eerste laaide de Iran-oorlog opnieuw op waarbij de Straat van Hormuz weer sloot. En hoewel wij nog altijd een akkoord verwachten waardoor de straat weer open kan, zorgt de escalatie voor onzekerheid en hogere olieprijzen.
Ten tweede kwam het Chinese AI-bedrijf Moonshot met een nieuw AI-model dat zich met de beste Amerikaanse modellen kan meten. Het doet denken aan vorig jaar toen Deepseek de markt op eenzelfde manier op zijn kop zette. Beleggers vragen zich af of de grote Amerikaanse investeringen wel terug te verdienen zijn als het technologische gat met China kleiner blijkt dan werd gedacht.
Cijfers moeten voor duidelijkheid zorgen
Met de huidige onzekerheid wordt dit cijferseizoen dus extreem belangrijk. Beleggers willen duidelijkheid over twee dingen. Gaan de grote techbedrijven door met hun AI-investeringen? En verwachten bedrijven dat AI-gerelateerde inkomsten de komende tijd gaan oplopen?
Volatiliteit biedt mogelijk kansen
Ongeacht de uitkomsten is het duidelijk dat de markt was geprijsd voor perfectie. Alles minder dan dat wordt afgestraft wat voor een volatiele markt zorgt. Daarom deden wij laatst al een stapje terug in aandelen, opkomende markten en de IT-sector. Toch zien we de huidige bewegelijkheid niet als het einde van de AI-rally. Sterker nog. De volatiliteit kan deze zomer wellicht juist zorgen voor een aantrekkelijk moment om in te stappen in dé sector waar momenteel alles gebeurt.