Beurstrends

Voorzichtige vooruitblik GDF SUEZ verrast

10 februari | 09:45
USA

De omzet van het Franse energieconcern GDF SUEZ(EUR 20,14 - Kopen/AL) is op jaarbasis 7,3% gestegen. Toch is het bedrijf voorzichtig over 2012.

De winst kwam 13% lager uit op EUR 4 miljard door hogere kosten en enkele opgebouwde minderheidsbelangen. De prestaties in 2011 hadden daarnaast te lijden onder de bevriezing van de gastarieven in Frankrijk en ongunstige weersomstandigheden. Zonder deze factoren had het energieconcern de verwachtingen overtroffen. Het dividend per aandeel komt uit op EUR 1,50.

Voor dit jaar verwacht GDF SUEZ een winst in de bandbreedte EUR 3,5 miljard tot EUR 4 miljard en een ongewijzigd dividend per aandeel. In 2015 moet de winst uitkomen op EUR 5 miljard.

De outlook voor 2012 is teleurstellend en verrassend. Nieuwe projecten, normale weersomstandigheden en normale gasmarges moeten het bedrijf in staat stellen om de resultaten op te schroeven. Daarentegen kunnen die onder druk komen te staan door hogere kosten voor afvalverwerking, politieke beslissingen, mogelijke sluitingen van energiecentrales, het ineenstorten van de grondstoffenprijzen en ongunstige weersomstandigheden.

Gebaseerd op de outlook voor dit jaar zullen analisten waarschijnlijk hun verwachtingen neerwaarts bijstellen. Dat kan op korte termijn de koers van het aandeel onder druk zetten. Die is gisteren al 5% gedaald.

Wij vinden GDF SUEZ beter gepositioneerd dan vergelijkbare energieconcerns. De internationale groeiperspectieven zijn veelbelovend. Enkele negatieve factoren - zoals bevriezing van de gasprijs in België - zijn de afgelopen maanden verdwenen en het dividendrendement is heel aantrekkelijk. We handhaven de opinie Kopen/Aanbevolen.

Terug naar overzicht

Disclaimer
De artikelen op ABN AMRO Beurstrends zijn geschreven door medewerkers van ABN AMRO Investment Advisory Centre Nederland en zijn bedoeld als informatie in algemene zin en zijn niet toegespitst op uw persoonlijke situatie. Deze opinie mag daarom niet beschouwd worden als een voorstel of aanbod tot 1) het aankopen of verhandelen van financiële instrumenten en/of 2) het afnemen van beleggingsdiensten noch als een beleggingsadvies. De schrijver heeft geen persoonlijke belangen in de genoemde aandelen. Zijn beloning staat/stond/zal niet direct of indirect in relatie (staan) met de specifieke aanbevelingen of standpunten in dit artikel.
ABN AMRO of haar functionarissen, directeuren, employee benefit-programma’s of medewerkers, waaronder tevens begrepen personen die zijn betrokken bij het opstellen of de uitgifte van dit materiaal, kunnen van tijd tot tijd een long- of short-positie aanhouden in effecten, warrants, futures, opties, derivaten of andere financiële instrumenten waarnaar in dit materiaal wordt verwezen. ABN AMRO kan te allen tijde investment banking-, commercial banking-, krediet-, advies- en andere diensten aanbieden en verlenen aan de emittent van effecten waarnaar in dit materiaal wordt verwezen. Uit hoofde van het aanbieden en verlenen van dergelijke diensten kan ABN AMRO in het bezit komen van informatie die niet is opgenomen in dit materiaal en kan ABN AMRO voorafgaand aan of direct na de publicatie hiervan hebben gehandeld op basis van dergelijke informatie. ABN AMRO kan in het afgelopen jaar zijn opgetreden als leadmanager of co-leadmanager voor een openbare emissie van effecten van emittenten die worden genoemd in dit materiaal. De vermelde koersen van in dit materiaal genoemde effecten gelden per de aangegeven datum en vormen geen garantie dat tegen deze koers transacties kunnen worden uitgevoerd. Deze opinie is gebaseerd op beleggingsonderzoek. ABN AMRO Bank N.V. staat in dit kader onder toezicht van de Autoriteit Financiële Markten.

Toelichting
Voor meer informatie over de achtergronden van onze opinies verwijzen wij u naar de Opinies & analyses. Opinies en koersdoelen in de ABN AMRO Beurstrends worden afgegeven voor 6 tot 12 maanden.